Una de las
herramientas más interesantes que me he encontrado en la red para poder ver la
magnitud de las burbujas inmobiliarias más destacadas de las últimas décadas me
la he encontrado en
esta página. Se trata de un gráfico interactivo en el que es posible
ajustar tanto el intervalo temporal como los países que se quieren mostrar;
permitiendo analizar además varias variables. Voy a aprovechar la herramienta y
construir y mostrar los gráficos que me parecen más interesantes, todas ellas
utilizando la variable de índice de precios de la vivienda.
En la primera gráfica se muestran
aquellos países en las que las subidas en los precios de las viviendas desde
1975 han sido más pronunciadas:
Ahora pasamos a analizar un caso
más cercano: el caso español. Además en la segunda gráfica se va a comparar con
el caso Irlandés partiendo del año 1995:
En el caso Irlandés la subida de
precios fue mucho más fuerte que en España, pero también la caída de
precios fue más rápida que en nuestro
país. Tal vez la creación del banco malo o “Sociedad de Gestión de Activos”
ayude que los precios bajen todo lo que tienen que bajar o acelere esa bajada. El
precio al que se transmitan los activos inmobiliarios de las entidades
financieras al banco malo será clave, en este sentido se desea que el precio
sea lo suficientemente bajo como para que cuando el banco malo los venda
posteriormente obtenga beneficios, y también es necesario un precio bajo para
atraer al capital privado al banco malo como se pretende. Pero si los precios
son muy bajos es más que probable que las entidades financieras tengan pérdidas
al sacarlos de su activo, y la pregunta clave es ¿Quién va a pagar por esas
pérdidas? ¿Serán suficientes las provisiones que hayan podido dotar? Sospecho
que al final vamos a pagar los paganinis de siempre: los contribuyentes.
Y finalmente, en esta última
gráfica, cambiamos el año de partida: 2001 y además de España e Irlanda se
muestra el caso de EEUU. También se muestra el caso chino, pero en este país la
burbuja está formándose, aún no ha explotado:
Una vez más, destacar el lento
ajuste español frente a las otras dos burbujas que también explotaron.
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